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成本上涨是推动42CrMo无缝管价在2010年震荡走高的直接原因

文章来源:http://www.fywfg.com 发表时间:2011/1/30 10:13:19 浏览次数:

        成本上涨是推动42CrMo无缝管价在2010年震荡走高的直接原因。由于中国对铁矿石的高需求打破了全球铁矿石供需平衡的局面,铁矿石供给曲线快速上移推动矿石价格大幅上涨。焦炭方面,在澳洲洪灾的影响下,近期全球焦煤价格大幅上涨,国内焦炭价格也有较大幅度的上涨。考虑到国内焦炭价格在2010年基本没有上涨,预计 2011年其涨幅超出市场预期的可能性较大,而煤炭行业整合、保护性开采、资源税改革等因素也是推动焦炭价格上涨的潜在因素。

  通过观察螺纹吨钢毛利的历史走势不难发现,除了2009年短暂大幅攀升外,钢材(4875,-34.00,-0.69%)生产利润自2003年以来呈现趋势性的下降。这一方面是因铁矿石等生产成本上升较快,另一方面也是由于产能过快增长大大削弱了钢厂向下游转嫁成本的能力。目前钢厂仍处于盈亏平衡之间,因此我们认为成本定价仍是2011年钢价走势的主要特点,在成本上涨的推动下,钢材价格重心将继续系统性的上移。

     供给层面看,随着我国限制新增产能、淘汰落后产能力度的加大及行业整合速度的加快,近几年粗钢产能增速明显放缓。需求层面来看,钢材需求主要集中在建筑领域和制造业领域。对于建材需求,我们预计基础设施建设仍将延续相对平稳的增长趋势,商品房用钢需求增速将会大幅下滑,不过大规模的保障房建设将弥补这一缺口。对于板材需求,我们预计机械行业用钢需求随着经济增速的下降将会小幅回落,而汽车、家电等行业经过近两年爆发式增长之后需求增速将明显下滑。

  基于以上考虑,预计2011年我国42CrMo无缝管产量和需求增速均有所下滑,不过产能增速下滑的幅度相对更大,预计吨钢毛利受益于供需环境的改善将会有所好转。而受益于保障房建设带来的需求好转,供需状况相对较好的建筑钢材在吨钢毛利方面将会有更好的体现,在成本上涨和利润改善的双重推动下,预计螺纹钢(4936,16.00,0.33%)价格将保持震荡上行的趋势。

 

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