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宏观利好对钢市的影响很可能较为有限

文章来源:http://www.fywfg.com 发表时间:2013/5/9 13:23:14 浏览次数:

本月****的消息是中国人民银行决定下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点,一年期贷款基准利率下调0.25个百分点,其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。而调准后对市场带来****的作用就是让商家对市场仍抱有一丝希望。而在资金压力下,很快消失在漫天利空消息的大潮中。

近期不断有消息传出,央行再次下调存款准备金率的预期正逐步走强,或迎来年内第三次降准。如果成行,市场的资金流动性将大大增加,但这也让市场对“经济数据或仍然不乐观”的预期升温。尽管钢价跌幅趋缓,但钢铁下游产业的实际变化尚未迎来政策和资金面宽松的实质性支撑。

国际方面,近期随着欧债危机的不断演进,包括意大利,西班牙,塞浦路斯等原先被隐藏的系统风险不断爆发,而相关国际救助的规模也不断升级,利好和利空消息相互作用,导致20G无缝管价格走势飘忽,往往是在利好消息刺激下连涨几天后便掉头向下,再创新低。总体来看,虽然“要把稳增长放在更重要的位置”的论调不断的被提及,但具体落实仍需时间,短期效果甚微,尤其是传统淡季的影响下,宏观利好对钢市的影响很可能较为有限。

原料价格高位坚挺,成本支撑强劲

铁矿石价格自****点88.5美元/吨上涨至今年的高点155美元/吨,四个月内涨幅逾75%,在经历短暂调整过后,受澳洲西北海岸热带风暴的影响,造成多个铁矿石港口停止作业,使得价格止跌。焦炭方面,利好政策连续出台,在取消出口关税以及配额制度后,蒙古焦煤企业塔本陶勒盖公司停止对华煤炭出口,但对现货实质影响较为有限。从现货角度来看,在炼焦煤资源价格高位资源偏紧及主流钢厂继续补库的情况下,国内焦炭现货价格在春节前仍有上涨空间。从盘面来看,主力合约有效上破1900关口,鉴于现货报价坚挺,后期依然存在上涨动能。

据测算,目前重点企业二级螺纹钢滞后一个月出厂含税成本约3918元/吨,吨钢盈利-248元/吨,螺纹钢滞后一个月毛利率为-6.32%。总体来看,在原料价格大幅上扬后,目前螺纹钢利润仍处亏损或微利状态,成本支撑强劲,预计出现大幅调整的概率较校综上所述,成本支撑,短期钢价易涨难跌。由于现货有效需求暂未释放,短期内期现价差将继续扩大,成本较低的生产企业可关注期现套利机会。春节期间库存大幅上升,节后有效需求释放存在滞后,钢价将存在一定的调整压力。操作上,建议趋势多单可继续持有,中短线投资者关注4200关口突破情况。